Plani-Marché Q3 2023

Le trimestre se clôturant au 30 septembre a été marqué par une certaine volatilité. Malgré un début d'année prometteur, les marchés ont été confrontés à plusieurs incertitudes à partir de la fin juillet.

La tonalité adoptée par la Réserve fédérale américaine visant à contrer l'inflation à tout prix et suivie par la plupart des banques centrales, suggère un nouvel environnement de taux et d'inflation plus élevé, et ce, sur une durée plus longue que prévu. Cependant, il est intéressant de noter que les marchés ne semblent pas encore pleinement intégrer la perspective d'une inflation persistante à long terme.

Le débat constant entre les pessimistes anticipant une récession économique et les optimistes observant des signes positifs tels que la résilience de l'emploi et la croissance des bénéfices a contribué à une volatilité significative au cours des dernières semaines.

Heureusement, le dernier trimestre de l'année 2023 a débuté en territoire positif, malgré les tensions géopolitiques en constante croissance. Ces tensions n'ont pas eu un impact aussi négatif sur l'ensemble des secteurs de marché, et le marché de l'emploi en Amérique du Nord s'est révélé plus résilient que prévu.‍

Faits saillants du trimestre‍

Le marché obligataire a été l’un des plus volatils, marqué par l'ajustement des taux à 10 ans, franchissant un sommet inédit depuis 2007. La Réserve fédérale américaine maintient un ton optimiste, confirmant sa perspective d’un atterrissage en douceur. Les banques centrales préparent les marchés à un environnement caractérisé par des taux et une inflation supérieurs à ceux connus au cours de la dernière décennie. Le baril de pétrole rebondit après sa contraction en début d’année, contribuant à soutenir l’inflation. Les tensions géopolitiques pourraient avoir un effet à court terme dans un contexte de réserve américaine très faible. La courbe des taux d'intérêt continue de se réajuster mois après mois, dans un contexte d’incertitude lié étroitement aux réponses des banques centrales face à l'évolution concrète de l’économie. Plusieurs analystes attribuent la robustesse actuelle des marchés à l'excédent de liquidités accumulé pendant la pandémie, lequel s'épuise progressivement. Les rendements des obligations américaines et canadiennes ont initialement augmenté après que Fitch, l'une des trois principales agences de notation, ait abaissé la note des États-Unis. Cependant, ils ont ensuite commencé à se replier plus tard dans le mois suite à la publication de données positives sur l'emploi et l’inflation. Les prix de l'énergie ont connu une augmentation depuis la fin juin, avec une hausse du prix du pétrole de 25 %, dépassant désormais les 80 $ US le baril. Cette progression est principalement attribuée à la réduction de l'offre orchestrée par l'Arabie saoudite et l’OPEP.

Faits saillants économiques

Les marchés ne semblent pas considérer actuellement que les taux peuvent demeurer élevés à long terme, créant un environnement volatile avec une résilience des actions de croissance. Les divergences d’opinions entre optimistes et pessimistes s'accroissent, avec de solides arguments des deux côtés basés sur les données utilisées pour défendre leur thèse respective. L'inflation, passée de son sommet à 9,1% à 3,7%, voit les contrats à terme pour 2024 anticiper un taux plus proche de 2,6%, tandis que le taux de chômage continue de baisser, illustrant un marché de l’emploi très résilient. Le cycle de hausse des taux d'intérêt devrait ralentir, voire stagner, laissant présager que le pire est derrière nous. Les risques de récession augmentent progressivement, avec plusieurs variables plus incertaines que jamais, soulignant des distorsions de marchés significatives, notamment avec les politiques monétaires plus accommodantes en Asie. Avec l'économie qui doit poursuivre son ralentissement selon les prévisions de la banque centrale, le marché américain indique déjà un stade avancé du cycle. L’équilibre entre la diminution de l’inflation et l’atterrissage en douceur reste un défi pour la banque centrale américaine. En réponse à une reprise économique post-COVID plus lente que prévu, la Chine a mis en place une série de mesures de relance ciblant ses marchés des capitaux, les secteurs de l'immobilier et de la technologie, ainsi que les dépenses de consommation.

Faits saillants financiers

Le dernier trimestre de 2023 débute positivement malgré la volatilité récente, soulignant la robustesse de certaines stratégies d’investissement. Les marchés ne semblent pas encore pleinement intégrer la perspective d'une inflation persistante à long terme, offrant des défis et des opportunités pour les investisseurs. La devise américaine a récemment atteint son point culminant, selon les analystes du marché des devises. Une diminution de la force du dollar pourrait potentiellement affecter les rendements américains, ajoutant ainsi un risque supplémentaire à considérer.

Impacts sur vos placements

Alors que nous approchons de la fin du cycle de hausse des taux en Amérique du Nord, la volatilité devient une constante attendue. Les marchés chercheront à comprendre l'impact différé des hausses et les éventuels changements de cap des banques centrales. Dans ces périodes de transition, il est essentiel de maintenir la confiance en adoptant une approche disciplinée de l'investissement, le tout axée sur des objectifs à long terme.

Quelle que soit notre position dans le cycle du marché, il est crucial de ne pas succomber aux émotions souvent associées à l'investissement impulsif. Une gestion continue et réfléchie de votre portefeuille garantit son alignement sur vos objectifs, tandis que la diversification réduit les risques.

La ligne directrice de nos portefeuilles demeure une approche défensive à court terme, combinée à l'objectif à moyen-long terme de générer un rendement supérieur avec moins de volatilité. Bien que l'anticipation des marchés demeure une science inexacte, la diversification judicieuse au niveau des positions, des secteurs et des régions permet de naviguer efficacement à travers la volatilité à court terme.

Dans un contexte où les perspectives divergent entre optimistes et pessimistes, l'histoire nous rappelle qu'aucune certitude n'existe, mais plutôt des opportunités et des risques selon le point de vue de chacun. En cas de récession, un ajustement de la politique monétaire pourrait être favorable à certains secteurs, tout comme un atterrissage en douceur et une inflation persistante pourraient présenter des défis pour d’autres.

Il est primordial de souligner que notre stratégie d'investissement diversifiée reste solide. Nous surveillons de près l'évolution des marchés et ajustons notre portefeuille de manière proactive pour tirer parti des opportunités tout en atténuant les risques. Votre confiance continue en notre approche nous permet de naviguer avec succès à travers les défis du marché actuel.‍

Cette revue des marchés et des perspectives 2023 est bien entendu basée sur des prévisions et analyses actuelles. Ces prévisions sont changeantes et les opinions divulguées sont effectuées au meilleur des lectures et analyses de sources diverses. La performance d’un portefeuille est bien entendu toujours dépendante de votre profil d’investisseur, votre tolérance à la volatilité ainsi que vos objectifs financiers.

Puisque l’avenir est incertain et que les projections sont effectuées sur des hypothèses variables, Planica Services Financiers et ses conseillers rattachés ne peuvent être tenus responsables de toutes inexactitudes actuelles et futures.

Cet article doit être utilisé comme piste de réflexion afin de vous permettre de vous conscientiser par rapport à votre avenir financier. En incluant le plus d’éléments pouvant affecter votre indépendance financière.

Notez que toutes recommandations devront être discutées, validées et mises en œuvre par un professionnel dans le domaine concerné.

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Les rendements à court terme sont l’une des nombreuses variables qui sous-tendent votre planification à long terme. N’hésitez pas à communiquer avec votre conseiller si vous estimez qu’un ajustement pourrait s’avérer pertinent. 

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